La economía de China mostró un rebote mayor al esperado en el primer trimestre de 2026, con un crecimiento del PIB de 5% interanual, impulsado por la industria y las exportaciones. Sin embargo, el desempeño del consumo interno —y en particular de las ventas minoristas— continúa siendo el principal punto débil.
De acuerdo con datos oficiales citados por Bloomberg, las ventas minoristas crecieron apenas 1,7% en marzo, desacelerándose respecto al 2,8% registrado en el bimestre previo y quedando por debajo de las expectativas del mercado.
La debilidad del consumo se reflejó especialmente en bienes durables: las ventas de automóviles cayeron 12% interanual, las de muebles 9% y las de electrodomésticos 5%, en un contexto donde los incentivos oficiales (como subsidios para recambio de vehículos) perdieron efecto.
Otros indicadores también confirman la fragilidad de la demanda interna: el gasto de los hogares creció solo 2,6% en términos reales —el menor ritmo desde 2022— y el desempleo urbano subió a 5,4%, el nivel más alto en un año.
En contraste, la producción industrial avanzó 5,7% en marzo y las exportaciones crecieron 15% en el trimestre, consolidando una economía cada vez más desbalanceada entre una oferta dinámica y una demanda doméstica rezagada.
Este escenario reduce la urgencia de nuevos estímulos masivos, aunque se esperan medidas focalizadas para apuntalar el consumo en los próximos meses.
