El cierre de dos plantas de JBS en Estados Unidos anunciado la semana pasada responde m谩s a la escasez hist贸rica de ganado en el pa铆s que a un deterioro estructural del negocio, seg煤n un informe de BTG Pactual tras el Investor Day de la compa帽铆a. El banco mantuvo su recomendaci贸n de compra para las acciones de JBS y un precio objetivo de R$ 100 por acci贸n, equivalente a un potencial de valorizaci贸n cercano al 59%.
La entidad destac贸 que la industria c谩rnica estadounidense atraviesa una fase de fuerte contracci贸n del ciclo ganadero. Desde 2019, el rodeo de vacas de carne se redujo 13%, hasta 27,9 millones de cabezas, mientras que el stock bovino total cay贸 al nivel m谩s bajo desde 1952, seg煤n datos del USDA. En ese contexto, JBS anunci贸 el cierre de dos unidades, lo que reducir谩 su capacidad anual de faena en EEUU de 33 millones a 27 millones de cabezas.
BTG considera que la compa帽铆a podr铆a mejorar sus m谩rgenes mediante el cierre de operaciones menos eficientes, una mayor integraci贸n de activos y ganancias de productividad. El banco tambi茅n se帽al贸 que una eventual reapertura de las importaciones de ganado desde M茅xico podr铆a aliviar parcialmente la escasez de animales, aunque la situaci贸n sigue condicionada por la expansi贸n del gusano barrenador del Nuevo Mundo en la regi贸n.
M谩s all谩 del negocio de carne vacuna en EEUU, los analistas destacaron que la principal fortaleza de JBS sigue siendo su diversificaci贸n geogr谩fica y de productos. Con una deuda de largo plazo, un costo financiero promedio de 5,7% anual y una reducci贸n de US$ 400 millones en su plan de inversiones para 2026, BTG entiende que la empresa est谩 bien posicionada para atravesar un ciclo ganadero adverso mientras contin煤a fortaleciendo su perfil como compa帽铆a global de alimentos y marcas.
Fuente: Exame
