XP Investimentos pautó su cobertura sobre las acciones de MBRF, empresa surgida de la fusión entre Marfrig y BRF, que debutó en la B3 el 23 de septiembre. Los analistas Leonardo Alencar, Pedro Fonseca y Samuel Isaak otorgaron una recomendación neutra y un precio objetivo de R$ 20,90, equivalente a un potencial de alza de 10%.
El informe destaca la diversificación geográfica y de proteínas como fortalezas clave, además del potencial de generación de valor a largo plazo. Sin embargo, la firma advierte sobre los márgenes presionados en la carne vacuna de EEUU por el actual ciclo ganadero y la normalización esperada de las márgenes del pollo en Brasil, factores que limitarían el impulso de los resultados en el corto plazo.
Según XP, el papel cotiza a un múltiplo de 5,9x EV/Ebitda 2026, con un rendimiento de flujo de caja libre considerado modesto. “El valuation parece exigente en el corto plazo, por lo que la acción debería mantenerse lateral por ahora”, señaló el informe.
La XP estima que MBRF alcanzará en 2026 una facturación neta de R$ 163,8 mil millones y un Ebitda de R$ 12,8 mil millones. No obstante, prevé que en los próximos dos años la división BRF aporte en promedio 80% del Ebitda consolidado, lo que convierte la recuperación de los márgenes del pollo en un factor decisivo para revisiones de utilidades y valoración.
