Las acciones de Minerva retrocedieron con fuerza la pasada semana luego de que XP (plataforma de gestión de inversiones) rebajara su recomendación de compra a neutral. El martes llegaron a caer más de 6% y cerraron cerca de R$ 5,39, mientras que el viernes finalizaron en R$ 5,22, acumulando una pérdida semanal de 9,5%. La revisión del banco incluyó un recorte en el precio objetivo para 2026 desde R$ 8,4 a R$ 7,2 por acción.
Entre los factores que presionan la acción se destacan las salvaguardas impuestas por China, que fijan una cuota de 1,1 millón de toneladas con arancel de 12% y una tasa adicional de 55% sobre el excedente. Además, según declaraciones oficiales, no se prevén nuevas habilitaciones de frigoríficos hasta 2028 (información luego desmentida por el gobierno). Analistas señalan que esta perspectiva impacta especialmente en Minerva por su fuerte exposición a carne bovina y al mercado chino.
XP también redujo sus estimaciones de Ebitda para 2026 y 2027 en 7% y 6%, respectivamente. Aunque mantiene una visión positiva sobre la demanda global en un contexto de escasez de oferta, advierte mayores riesgos en el corto plazo, incluyendo un posible cambio en el ciclo ganadero, incertidumbre sobre la magnitud de las subas del boi gordo y un consumo interno más débil en Brasil.
En el tercer trimestre de 2025, 17% de la facturación bruta de Minerva provino de China y 67,8% de sus ingresos se originaron en exportaciones desde Brasil. A diferencia de JBS y MBRF, que cuentan con mayor diversificación geográfica y de proteínas, Minerva presenta una exposición más concentrada. Analistas del mercado observan incluso rotación de inversores hacia las otras compañías del sector. Para el cuarto trimestre de 2025, XP proyecta resultados débiles, con una utilidad estimada en R$ 188 millones y un Ebitda ajustado de R$ 1.216 millones.
Fuente: Globo Rural
